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下半年盛产季 棕油价冲击不大

时间:2020-06-14  阅读:713  点赞次数:692  

随着2016年下半年将迎来棕油盛产季节,棕油产量料进一步走高,但在需求量强稳的支撑下,估计不会对棕油价格带来太大的冲击。

大马棕油局将在下周三公布7月份棕油数据。根据联昌国际期货团队对24名种植业务所展开的调查结果显示,我国7月份棕油产量料按月增加2%至156万公吨,按年则减少14%;库存也预计按月起1.7%及按年收窄20%,至181万公吨。

联昌国际分析员解释,7月份的棕油产量按月涨幅之所以远低于过去5年7月份的8%平均水平,主要是因为员工休假庆祝开斋节,而这结果仍强于分析员的预测,联昌国际投行预期7月份的产量将与上个月持平。

不过,纵使市场预料厄尔尼诺现象造成的负面效应消褪,但7月份棕油产量依旧按年急跌14%。

按地区而言,联昌国际期货调查结果指出,砂拉越棕油产量料按月上涨约9%,但沙巴和半岛产量则估计各别按月减少1.1%和1.3%。

高需求抵销高产量

同时,基于船运调查机构SGS及ITS各别估计大马7月份棕油出口量按年增长约15.4%和12.7%,联昌国际分析员则预期,本地棕油出口量将按月攀升约14%。

「上述预估超越市场和我们的预测,令人惊喜,相信主要是因为中国和欧盟棕油需求量强于预期。」

随着政府停止释放菜油储存,中国7月份棕油进口量按月上涨68%;而欧盟的需求则按月成长28%。

该分析员称,棕油进口国的高需求量,预示着当地棕油库存趋低和棕油更具竞争力。

另外,在中国即将于9月中迎来中秋节,她认为,棕油出口量将维持稳健。

另一方面,针对即将出炉的次季业绩,联昌国际分析员称,大马种植业者2016年次季盈利将呈现按年持平或下滑的局面。

她补充,儘管本地2016财政年次季平均棕油价格按年改善18%,但不足以抵消本地园主同期的棕油出口量按年下跌20%。

「不过,我们预计,本地种植企业料可提交比首季更好的盈利表现,归功于销售价和产量各按季起8%和20%。」

吉隆甲洞将在8月17日公布其2016财政年第3季业绩。

展望未来,由于2016年下半年是棕油盛产季节,联昌国际分析员预计,下半年平均棕油价格将为每公吨2400令吉,弱于上半年每公吨2517令吉平均水平。

她也估计,8月份棕油价格料游走在每公吨2300令吉至2600令吉。截至下午5时,大马衍生品交易所10月份棕油期货涨11令吉,报每公吨2338令吉。

「有鉴于此,我们维持种植业「中和」投资评级,云顶种植、Astra Agro和First Resource为区域种植领域的首选股。」

与此同时,该分析员给予云顶种植和FELDA环球投资「增持」投资评级,目标价则是11.80令吉和2.08令吉。

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